Küresel piyasalarda yılın ilk dokuz aylık döneminde teknoloji hisselerinin öncülüğünde ABD borsa endeksleri getiri tablosunda ilk sıralara yerleşti. Buna karşılık, güçlenen dolar ve yükselen tahvil faizlerinin yarattığı baskıyla altın, gümüş ve bitcoin yatırımcılarına kaybettirirken, gümüş yüzde 20,80 oranındaki düşüşüyle en fazla değer kaybeden varlık oldu.
İncelenen yatırım araçları içinde yüzde 19,42 kazanç sağlayan Nasdaq 100 zirvede yer alırken, S&P 500 yüzde 10,95 ve Dow Jones yüzde 5,25 artış kaydetti. Aynı süreçte ons altın yüzde 4,20, bitcoin ise yüzde 4,52 geriledi. Dönem içi volatilitede ise dip ve tepe noktaları arasındaki yüzde 122,07’lik farkla gümüş en yüksek fiyat dalgalanmasına sahne olurken, bu oran bitcoinde yüzde 69,46 ve altında yüzde 41,90 olarak gerçekleşti.
Değerli Metallerde Zirve Sonrası Satış Baskısı
Sene başında 4 bin 339,49 dolar seviyesinde bulunan altının ons fiyatı, 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kırdıktan sonra üçüncü çeyreği 4 bin 157,41 dolardan tamamladı. Jeopolitik riskler ve fon girişleriyle yıla hızlı başlayan sarı metal, enflasyon kaygıları ve 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar inmesine neden olan sıkı para politikası fiyatlamalarıyla ivme kaybetti.
Gümüşün ons fiyatı ise 29 Ocak’ta ulaştığı 121,65 dolarlık tarihi zirvenin ardından sert satışlarla karşılaşarak üçüncü çeyrek kapanışında 60,43 dolara indi. Nisan tahminlerinde 2026’da 46,3 milyon ons ile üst üste altıncı yıl açık vermesi beklenen fiziki piyasadaki dengesizliklere rağmen, vadeli işlem teminatlarındaki yükseliş ve kuvvetlenen dolar düşüşü hızlandırdı.
Kripto Paralarda Fon Hareketleri ve SEC Düzenlemeleri
Yıla 87 bin 508,83 dolarla başlayan bitcoin, 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 dolara kadar tırmansa da 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık rekorunu aşamayarak dönemi 83 bin 553,85 dolarda kapattı. Yılın ilk yarısındaki fon çıkışları ve risk iştahındaki daralma, 1 Temmuz’da 57 bin 747,76 dolarlık taban seviyenin görülmesinde rol oynadı.
Eylül ayıyla birlikte kurumsal fon girişlerinin yeniden canlanması fiyatı desteklerken, regülasyon cephesinde hareketlilik yaşandı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter teknolojisiyle işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ve piyasa yapıcılar adına geçici muafiyet adımları attı.
Teknoloji ve Bilanço Performansı Endeksleri Taşıdı
Şirket bilançolarındaki güçlü performans S&P 500 endeksini 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanlık zirveye taşıdı ve endeks eylül sonunda 7.651,54 puana ulaştı. İkinci çeyrek verilerini paylaşan 450’yi aşkın şirketin yaklaşık yüzde 85’i beklentileri aşarken, Fed’in 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4 bandına çekmesi ve petrol fiyatlarındaki yükseliş dönemsel baskı yarattı.
Yapay zeka harcamaları, bulut bilişim ve yarı iletken sektörüne yönelik güçlü talep Nasdaq 100 endeksini 22 Eylül’de 30.770,63 puan ile rekor seviyeye yükseltti. Daha dengeli bir portföy dağılımına sahip Dow Jones endeksi ise 5 Ağustos’ta gördüğü 54.744,33 puanlık tarihi rekorun ardından üçüncü çeyreği 50.906,05 puandan noktaladı.
